台灣國內指數股票型基金(ETF)，最有名的兩檔就是元大寶來台灣卓越50基金(0050)跟元大寶來臺灣高股息基金(0056)，0050選股方式很直覺，就是挑選台股市值最大的50檔股票，選股基準可參考此文件，指數會在3/6/9/12月每季更新。至於 0056的指數如何選股？！在元大寶來的網站的基金說明是寫:

成分股是由臺灣50指數及臺灣中型100指數成分股中符合流動性測試標準，挑選未來一年預測現金股利殖利率最高的30檔股票作為成分股

我想大部份的人應該對於預測感到困惑。於是我就去FTSE把0056的選股基準文件(英)/(中)找了出來，想了解一下如何選股。

0056 所追蹤的指數英文名稱為FTSE TWSE TAIWAN DIVIDEND+ INDEX，每年3/9月會更新成份股，其成份股的比重都很相近，以2015/5/17的資料為例，其中最高的為微星佔4.63%，而最低的則是美律為1.88%。另外買ETF除了內扣成本率之外，也需要關注其週轉率，對於0056最常被唸的就是其週轉率比0050高上許多，0056的年週轉率從投信投顧公會的資料顯示:

年度	買進週轉率	賣出週轉率
2012	50.41%	45.18%
2013	54.19%	51.17%
2014	48.35%	44.71%

差不多接近 50%，相較於元大寶來台灣卓越50基金(0050)

年度	買進週轉率	賣出週轉率
2012	5.01%	0.18%
2013	8.23%	5.99%
2014	5.08%	1.38%

0056的週轉率是偏高許多的，以這樣的週轉率可推知，0056平均持有的股票時間約2年左右。

關於選股方法，是使用公式計算出預測的現金股利殖利率排名，因為每次計算的結果現金股利殖利率各股的變動很大。FTSE為了減少週轉率，使用週轉率緩衝(Turnover buffer)，規則如下:

非成份股票上升到第15名以內，則納入指數 成份股下降到46名之後，則從指數移除

經過上述的計算，如果少於30檔，則按排名從非成份股補足30檔股票，若多於30檔，則按排名，從最低分的成份股排除至30檔股票。另外，避免一次變動太快，所以每半年最多5增5減，以近期來看:

時間	新增	刪除
2014/4	京元電（2449）、國建（2501）、聯強（2347）、潤泰新（9945)、力成（6239）	聯電（2303）、寶成（9904）、台化（1326）、台塑（1301）
2014/9	微星(2377)、技嘉(2376)、英業達(2356)、統一實(9907)、潤泰全(2915)	國建(2501)、東聯(1710)、F-TPK(3673)、華固(2548)
2015/3	裕日車(2227)，正崴(2392)，美律(2439)，開發金(2883)，中碳(1723)	中鼎(9933)、台橡(2103)、統一實(9907)、創見(2451)、興富發(2542)

可見每次幾乎都是5增5減，換句話說，30檔裡面，只有20檔會留在榜內，每半年會換1/3左右，由此可知這是造成 0056 年週轉率接近 50% 的主因。

• p: 成交價
• s: 發行股數
• f/d: 調整的公眾流通係數
• c: 股利預測係數

裡面最主要其中 ci 是股利係數，0056是專業機構 Thomson Reuters 的資料庫取得預測未來股殖利率，或是由FTSE資料庫中篩選過去最佳股殖利率，很可惜的這個數據並沒沒有公開，也就是分析師要給多大的權重，就直接影響到股票所穫得的權重。這個數值對於一般投資人而言，沒辦法知道詳細的細節。

因為週轉率比較高，所以也直接影響了交易成本:

股票	交易成本	內扣成本率
0050	0.02%	0.43%
0056	0.24%	0.73%

由以上的週轉率數據，在以長期投資的角度而言， 或許 0050 會比 0056 來得理想些。